蒙牛属内需股，受外围影响较细并受惠国策，中长线前景正面。
摩根士丹利给予蒙牛目标价32港元，评级「增持」。
蒙牛为世界杯全球官方赞助商，旗下161个产品成为世界杯指定产品。
为持续整合优化奶源供应，并减少原奶淡旺季供给差距，蒙牛（02319.HK）于内蒙古和林基地、东北、华北至华东、西北至华南筑起四大奶源经济圈。此外，集团亦向海外开拓其奶源至丹麦、澳洲及新西兰等地。蒙牛股东包括中粮集团、Danone及ArlaFoods，至于国际合作伙伴则包括美国WhiteWave及UCDavis。
食物安全方面，集团为预防及控制环境微生物污染风险，联同3M在冷饮行业率先展开监测环境微生物，排查高风险易污染控制点，令产品达至更高食用安全水平。内地推行「二孩」政策，相信婴幼儿奶粉需求将与日俱增，加上消费年龄年轻化及需求多样化，行业正迎来液态奶及奶粉销售复苏的趋势。
行业整合蒙牛受惠
除此之外，内地推行婴幼儿奶粉配方注册制，此举将提高行业门槛，加速奶粉产业整合。目前蒙牛持有雅士利（01230.HK）约51%股权，至今已完成十三个系列三十九个配方注册。至于集团另一品牌「君乐宝」，至今亦已完成六个系列十八个配方的注册。
此外，国务院刚发布关于推进振兴奶业及保障乳制品质量安全的意见，以完善乳制品加工和流通体系，强化乳制品质量安全监管，加大婴幼儿配方乳粉监管力度、加大乳制品消费引导、着力加强品牌建设。预期相关政策将加快行业整合，蒙牛作为行业龙头理应最为受惠。
截至去年底止，蒙牛全年转亏为盈，纯利20.48亿元（人民币.下同）；毛利率按年升2.4个百分点至35.2%。彭博预测蒙牛今年纯利按年增长56.4%至32.03亿元人民币，预测每股盈利约1.019元。作为世界杯赞助商的蒙牛，分析料可藉世界杯建立品牌形象，提高国际知名度。
结构改善毛利扩张
大摩引述蒙牛消息指，将重新投放资源于建立品牌及销售渠道，包括与世界杯相关的市场推广。报告指出，原奶价格今年下半年升幅温和，预期受惠增值税降至16%及产品结构改善，抵销原材料价格升幅，今年毛利率将会扩张。大摩予蒙牛目标价32港元，评级「增持」。
大摩估计，蒙牛今年经营利润率维持在5.6%，明年有机会增加0.5个百分点。另一家券商汇证则指，蒙牛正利用其世界杯赞助权推出推广活动，销售及利润率前景强劲，目标价31.5港元。蒙牛近期股价处于高位，可候27港元附近收集，上望30港元。
蒙牛走势图（02319.HK）