轨道交通行业有估值修复机会，回调已较多，估值亦显著偏低。
中车时代（03898.HK）今年首季收入下跌8.2%至22.37亿元（人民币.下同）；纯利减少20.3%至3.81亿元人民币，期内纯利下跌主要受产品付运及收入入账不配合所影响，尤其是动车组产品。不过，未来两年动车需求将快速增长，料可回复佳绩。
事实上，去年中车时代多项产品均录得不俗增长，其中养路机械相关产品收入大增70.7%，达30.41亿元，是增速最快的产品，主要受惠JJC型接触网检修作业车的交付。其次为机车产品，录得收入26.92亿元，增长幅度为39.9%，主要受惠7,200KW机车电气系统产品的交付。
中车时代首季收入按年下跌8.2%至22.4亿元人民币，纯利减少3.8亿元人民币。
中国铁路总公司拟实施《2018年至2020年货运增量行动方案》，以进一步提升运力。中车时代走势图（03898.HK）动车需求快速增长
另外，城市轨道产品收入基本持平，而通信讯号产品、关键电气零部件产品及海工产品收入均录得双位数增长，抵消了动车组产品收入的下跌，可支撑整体业绩表现。在铁路十三五规划推进下，中国高速铁路逐渐进入通车高峰期，相关的铁路车辆、讯号控制系统等产业亦将迎来快速需求增长。
同时，地方城际铁路建设规模不断扩大，加上部分客货共线的线路及提速改造后线路也可开行动车组列车，预料到2020年，实际可开行动车组线路里程将超过三万公里。据国统局数据，今年首五个月内地基建投资增长9.4%，增速较首四个月回落三个百分点。
此外，交通部亦表示，将积极推进综合交通基础设施建设，到2020年全国高速铁路覆盖80%以上的城区常住人口超过100万的城市。此外，早期开始运营的动车组已陆续进入厂修阶段，未来料更频密地维修替换，有助带动集团动车业务的收入回升。因此，动车组需求有望出现快速增长，集团首季的业绩放缓应是短暂现象。
铁路设备更换周期
自去年下半年起，内地明确加强对PPP项目（公私营合作）的规管，以防项目成为地方政府及其部门的另类融资平台，约束其藉此违规举债。不过，大和就内地铁路基建业发表报告，指随着处理PPP项目举措于今年4月结束，新订单料在下半年恢复增长，加上今年铁路设备投资亦可平稳增长，因而重申行业的「中性」评级。
摩根士丹利认为，铁路设备在2018年至2020年需求量将上升，而更换周期将支持中车时代持续增长，预计今年是一个重要的更换周期，可支持其2020年至2023年的盈利持续增长。大摩预计中车时代2018年至2020年营收复合年增长率将达25%，重申「重仓」评级，目标价57.2港元。