营收和净利润双下降，券商业绩为何会下滑这么惨？
超八成券商净利润下滑，东吴证券同比下滑93.85%；广发证券减少14亿多元
今年上半年券商的日子比较难过，这是不少业内人士的切身感受，也从券商半年报中得到了印证。
据《中国经济周刊》记者统计，在营收方面，中国银河（601881.SH）等20家券商同比减少，国海证券（000750.SZ）降幅最多，超过30%；广发证券（000776.SZ）绝对值减少最多，为24.41亿元。
国海证券半年报解释称，受市场环境影响，手续费及佣金净收入、利息净收入及公允价值变动收益减少。
山西证券（002500.SZ）等10家券商营收同比增加。
在净利润方面，方正证券（601901.SH）等27家券商同比减少，东吴证券（601555.SH）降幅最多，为93.85%；广发证券仍是绝对值减少最多，为14.43亿元。仅中原证券（601375.SH）等5家券商实现同比增长。这意味着超过80%的券商盈利不如去年同期。
东吴证券半年报显示，投资银行业务、资管及基金管理业务这两项业务营收下滑均超过40%，毛利率下滑两成左右。
今年上半年,券商的股价表现也很疲软。除了南京证券（601990.SH）和中信建投（601066.SH）因今年6月中旬刚上市股价表现强势外，其余30家券商股价在上半年均有不同程度下跌，浙商证券（601878.SH）跌幅最多，为49.46%。
在这32家券商中，无论是营收还是净利润，中信证券都是龙头老大，并有一定幅度的增长。2018年上半年，中信证券营收为199.93亿元，占32家券商营收之和的16.4%，而去年同期所占比重为14.15%；中信证券净利润为55.65亿元，占32家券商净利润之和的16.36%，去年同期所占比重为11.14%。
中信证券半年报显示，虽然它的经纪业务、证券承销业务受市场环境恶化和新股发行趋缓影响有小幅下滑，但其证券投资业务实现收入47.41亿元，同比增长50.65%，资管业务和其他业务也有小幅上涨。
安信证券研究中心副总经理赵湘怀认为，2018年以来券商利润集中度明显提升，“马太效应”显著。券商外部经营环境越弱，龙头券商的优势就更加明显。在投行业务方面，今年上半年IPO发行规模仅为923亿元，同比下降26%，但IPO项目资源集中于有业务优势的大券商手中；在资管业务方面，4月底资管新规落地，这使得主动管理能力强或综合实力突出的券商获得政策红利，实力较弱的券商需要探索特色化竞争道路，面临转型失败风险。
八成券商人均薪酬同比减少，山西证券等12家降薪超20%
业绩的下滑，也使一些券商员工人数和薪酬受到影响。以员工人数为例，32家券商2017年底为200021人，今年上半年为198242人，人数减少1779人。
具体来看，浙商证券等10家券商员工人数减少，其中招商证券（600999.SH）减少最多，为725人。招商证券2017年底有10633人，2018年上半年员工减少幅度为6.82%。招商证券表示，今年上半年员工减员全部为经纪人自然流失。另外，浙商证券、东北证券（000688.SH）、国海证券、中信建投等4家券商员工人数减少也超过500人。
在券商薪酬方面，今年上半年32家券商应付职工薪酬总额为620.97亿元，去年上半年32家券商应付职工薪酬总额为580.59亿元，同比增加40.38亿元，增幅为6.95%。
值得注意的是，32家券商2018年上半年人均薪酬同比下降1.32%，为31.32万元。
国家统计局今年5月公布的2017年城镇非私营单位就业人员薪酬统计显示，IT和金融业分别以133150元、122851元位居19个行业前两名。对比来看，32家券商上半年人均薪酬已是非私营的IT业、金融业2017年全年薪酬的2.35倍和2.54倍。
为何整体业绩不佳、员工减少，这些券商应付的员工薪酬却高居不下？《中国经济周刊》记者梳理发现，在32家券商中，华泰证券和中信证券应付职工薪酬增加较多，前者同比增加近60亿元，后者同比增加22.88亿元。
也就是说，华泰证券和中信证券两家券商应付职工薪酬同比增加约80亿元，拉高了整个券商行业的应付职工薪酬。
除上述两家券商外，还有7家券商薪酬有一定幅度增长。
南京证券等23家券商薪酬下降，占32家券商的七成多。其中，国海证券降幅达53.47%，广发证券减少近10亿元。
在人均薪酬方面，《中国经济周刊》统计发现，兴业证券等25家券商同比减少，占32家券商的近八成，其中山西证券等12家券商同比减少幅度超过20%。
山西证券半年报称，存在人才流失和人才储备不足的风险，“虽然公司已建立了市场化的薪酬考核体系，并不断加大了人才引进力度，但随着人才竞争的日趋激烈，公司在招聘、留住高素质人才方面可能存在一定的竞争压力。”
这也道出了中小券商目前面临的窘境：相比龙头券商，员工人均薪酬较低，再进行较大幅度的降薪确实难以留住人才。