不只是中国。美国市场同样存在虚拟经济比重过大，对实体经济可能会带来影响的担忧。
2017年5月，美国对科技互联网企业进一步高歌猛进的担忧声音越来越大。虽然目前市场的总体反应是兴奋大于忧虑，但世界上市值最大的五个公司全部被美国的科技公司占据，已然体现了当今美国经济（乃至世界经济）的深刻变局。包括《纽约时报》在内的主流媒体已经开始用“五大巨头”（thebigFive）FAMAG（Facebook,Apple,Microsoft,Amazon,andGoogle）来简称这个新的全球经济制高点了。
曾经，能源、信息技术、金融三足鼎立
2007年的美国正处于次贷危机的暴风雨前夜。当时市值最大的五个公司分别是埃克森美孚石油公司（约5400亿美元）、通用电气公司GE（约4600亿美元）、微软（约3600亿美元）、花旗集团（约3300亿美元）和美国银行BOA（约2900亿美元）。可以说当时的美国经济还是能源制造业、信息技术以及金融业三足鼎立的格局。
一方面，1970年代以来的“去工业化”战略让美国的制造业不断萎缩，并将低端的制造业转移到海外。但高端制造业和涉及美国经济命脉的能源业在“去工业化”后的几十年里，仍是美国经济的支柱和领头羊之一。
另一方面，金融业在1970年代后的进一步壮大，可以说又把美国经济完全“金融化”了。借贷和信用评估的空前繁荣让美国的各行各业都成了金融行业的附庸。
这种金融繁荣也可以从银行在2007年的前五大上市公司中占据两个席位的格局中瞥见端倪。而2008年由美国次贷危机引发的全球金融危机，就是美国金融“过度繁荣”、家庭贷款和证券发行销售缺乏有效监管的产物。这场金融业玩火自焚的危机，最终让近8.5万亿美元的美国股票在2008年灰飞烟灭。
“互联网泡沫”后，科技公司如日中天
1990年代，美国的互联网公司曾出现过一次井喷式发展。他们企图打破二战后第三次科技革命缓慢改变经济方式的步伐，实现互联网的一枝独大。但这场“互联网运动”最终在2001年以“互联网泡沫”破碎而收场，约4万亿美元的市值在两年间荡然无存。很多在1998年、1999年“互联网泡沫”顶峰时期创立的公司现在更是早已不复存在。但2001年泡沫的破碎让这些公司的股价都降到10-20美元之间。
互联网对经济生活的进一步渗透已是不可逆转的事实。2001年之后的美国科技公司选择和美国传统行业进行互补式的发展，这正是我们此前提到的，次贷危机前美国能源制造业、信息技术以及金融业形成三足鼎立格局的原因。
除了微软，FAMAG的其他四家都是在“后互联网泡沫”甚至“后次贷危机”时代获得长足发展的。截至2017年5月12日，全球市值最大的五家公司分别是苹果（约8180亿美元），谷歌（约6530亿美元），微软（约5210亿美元），亚马逊（约4590亿美元）和Facebook（约4350亿美元）。
这五大公司的近2.9万亿美元的总市值已达到整个纳斯达克股值的40%左右，以及整个美国股市的10%以上（据世界银行的数据：2016年年底，占全球股市半壁江山的美国股市总市值已达27.3万亿美元）。进一步说，如果把这五个公司比喻成一个国家，它是仅次于美中日德的全球第五大经济体。
虽然说互联网公司颠覆实体经济在美国仍然是“言过其实”，但互联网企业的一枝独大在美国已是不争的事实。和第一次“互联网泡沫”时期相比，美国的互联网公司现在已经是更大更强了。FAMAG已经在不同领域形成了事实性的垄断。
在崇尚自由竞争的美国，垄断长期以来被认为是破坏市场竞争的。但是，美国政府一直十分警惕行业的垄断产生。这种警惕不是没有道理的。一旦某家私人企业在整个国民经济的某个部门形成垄断，一个新的权力中心的形成是自然而然的。经济地位的提升伴随着的是社会地位和政治影响的提升。
如今，甘愿被互联网绑架？
然而，美国政府对当今计算机和互联网公司的垄断表现出了前所未有的“宽容”。这很大程度上是美国政府的一种“无奈”之举，因为美国在“后工业时代”，其仍能控制全球经济运行靠的正是自己的IT业在全球的“垄断”，而美国IT行业的垄断仍在进一步深化。
自2016年美国大选结束特朗普当选以来，美国的两大股指出现了截然不同的波动。以传统产业（能源、制造业、金融业）为主的纽交所股票出现了不断上涨到增长乏力的趋势，而以计算机和互联网产业为主的纳斯达克股票却出现了先降然后持续上涨的趋势。
作为美国经济晴雨表的股市，这两种波动反映了美国经济正在发生的格局变动。在特朗普当选之初，市场对他的竞选口号“美国优先”和竞选承诺“1万亿美元基础设施投资”抱有更积极的态度。在联邦政策的“面粉”还没下来时，华尔街已经用借来的面粉把“面包”烤得半熟了。这也是制造业和金融业在2016年11月大选刚结束就开始大涨的原因。但特朗普的基础设施投资计划迟迟未见踪影，纽交所的股票也就增长乏力了。
当特朗普以及他的某些保守派民族主义幕僚在哭喊美国是经济全球化的“受害者”时，美国互联网公司先是感到不安和害怕——他们担心自己的“全球化”战略没法再得到美国政府的支持（至少是不干预）。但在美国传统产业增长乏力的既定事实下，互联网科技公司们欣然地扛起了经济发展的大旗。就算没有联邦政府的刺激，他们仍然是华尔街的宠儿。
不同于第一次“互联网泡沫”时期，2015年年末开始的、目前尚无定论的“第二次科技泡沫”已经挤掉了很多高估值的互联网独角兽。FAMAG非但没有在“第二次科技泡沫”中变弱，反倒更强了。而四面受敌又拿不出刺激方案的特朗普政府，实在是无心也无力在此时对互联网行业开刀。恰恰相反，在可预见的将来，美国联邦政府会与互联网巨头们产生更亲密的关系、甚至支持他们在全球进一步深化垄断。
如果这个局面形成，不是互联网绑架美国经济，而是美国通过科技互联网再度控制全球经济。正如中国人较为熟悉的，前美国总统威尔逊在一个世纪之前的一句名言：“如果垄断能持续存在，垄断将永远处于政府的掌舵之下。”管理
（本文作者系纽约城市大学纽约城市技术学院助理教授）
特约编辑：周颖
图东方IC