文︱《小康·财智》记者吴洁
3月份，全国平均生猪出场价格为19.02元/公斤，同比上涨55.3%。受此影响，以生猪全产业链为主营业务的唐人神，从3月11日的8.70元/股，上涨到4月5日的13.74/股，一个月不到，涨幅达到58%，在资本市场引起关注。
探究企业
唐人神于2011年登入深交所，是首批农业产业化国家重点龙头企业，以“饲料、种猪、肉品”三大主业为支撑，在全国拥有40余家子公司。近日，公司发布2016年一季度业绩预告，一季度业绩区间为2347万～2660万元，同比增长50%～70%，业绩大幅增长主要源于种猪及养猪业务盈利大幅反转、饲料业务利润率水平提升。
饲料业务补强短板
唐人神原有猪料业务主要集中在华中地区，产品以中大猪配合料为主，毛利率水平略高于行业平均；同时旗下山东和美公司补充禽料业务，销售集中在山东地区。2015年，公司实现饲料销售约300万吨，其中猪料、禽料分别约200万吨、100万吨。
2016年2月5日，唐人神发布公告，公司拟以10.08元/股发行6022万股，并支付现金1.24亿元，合计作价7.31亿元，购买龙华农牧90%的股权（交易作价4.41亿元），并收购深圳比利美英伟90%的股份(交易作价2.9亿元)，同时拟不低于10.08元/股非公开发行股份，募集配套资金不超过4.2亿元。
据记者了解，比利美英伟以生产猪用预混料、浓缩料、配合料为主要产品，目前拥有比利美英伟、三启两大系列品牌，产品多达70余种，销售区域集中在华南和华北地区。2014年比利美英伟实现收入3.82亿元。
唐人神此次通过收购比利美英伟，公司有望优化产品结构、完善全国的区域布局，将与原有饲料业务形成有效互补。在养殖效益上行趋势确定的背景下，饲料行业将为公司贡献更多利润。
育种和生猪养殖共同发展
公司旗下“美神”种猪通过美国NSR认证，达到美国同步育种水平，现拥有5个种猪扩繁场。美神育种公司是公司与美国威特先(WhiteshireHamroc)育种公司联合投资建设，先后于2008年和2013年两次进口美国WhiteshireSPF核心场2000余头核心群级和曾祖代级原种猪，现有5个种猪扩繁场，以及姚家坝、淦田、群丰、攸县、邵阳、正阳、岳阳、永州、荆州、衡水等10个育种基地。
据悉，2015年公司种猪销售量近3万头，目前养殖户补栏积极，公司二元种猪已经脱销，约有1万头订单无法满足，50公斤重二元母猪销售价格已由此前的1700元涨至1900元（公司成本约1100元）。券商调研表示，如无意外，2016年美神种猪计划出栏4万头。
此前，公司养殖业务主要集中于种猪环节，2015年以来陆续成立或收购生猪养殖企业，开始大力布局商品猪业务，未来生猪养殖将成为公司发展的重心。之前，公司收购的龙华农牧正是致力于生猪养殖。
据记者了解，龙华农牧采用自育自繁自养的经营模式，现拥有位于茶陵县严塘镇和秩堂镇的两个商品猪养殖基地，形成集生猪育种、种猪扩繁、商品猪饲养为一体的完整生猪产业链。现有生猪养殖产能12万头，2014年出栏量超过9万头，养殖效率处于行业领先水平。通过收购龙华农牧，公司进军生猪养殖领域，扩张产能的同时，还计划通过募投项目进一步扩大龙华农牧的养殖产能。
聚焦三类养殖模式
据悉，唐人神计划五年之内将生猪出栏规模扩大到30万头，十年内达到80万头，在后期产能扩张中，公司将聚焦三种模式：第一种是5000头以上母猪的大规模的养殖公司，例如龙华农牧，主要通过资本并购方式获得；第二种是500～5000头母猪的猪场，与其合资成立轻资产公司（使用现金出资，持股70%-80%），然后再通过合资公司返租猪舍，对应每头出栏生猪租金价格约5～10元；第三种是“公司+农户”模式，将农户与公司优势进行有机结合，用专业的技术提升农户的养殖效益。
肉类产品逐渐发力
公司肉类产品包括中式风味制品、中式酱卤熟食、西式高温制品、西式低温制品、生鲜肉品等。2014年，公司肉类产品收入3.82亿元。伴随公司养殖规模扩大，屠宰加工将逐步实现配套，产能利用率将提升，业务的盈利能力有望进一步增强。