传递娱乐主要从事电影及电视剧制作、发行及授出电影发行权使用许可。翻查数据,厚海文化主要从事电视剧制作,截至去年底止,厚海与其附属公司之总资产为8,370万元,而于公司注册成立日期(2016年10月26日)至去年底止的收益为7,490万元。是次收购对传递娱乐(01326.HK)而言具有重大意义,主要由于集团可取得厚海所持电视剧制作许可,将可透过厚海进入内地庞大及具潜力的演艺行业市场。
另一方面,传递娱乐同时亦会获得厚海所持电视剧的知识产权。除此之外,传递娱乐于是次收购中亦获得盈利保证,2018年及2019年纯利将分别不少于4,000万元及6,000万元,今、明两年的预测每股盈利,最低限度将达到0.019港元及0.029港元,以0.345港元计,今、明两年预测市盈率分别为18.2倍及11.9倍。
伊利OPPO冠名赞助
事实上,厚海在内地及香港市场拥有巨大发展潜力,未来将可配合传递娱乐打造多元化的文化产业,发展一站式综合影视文化业务。目前传递娱乐市值仅8.3亿港元,尚未反映集团日后发展及可能潜在的注资活动。
厚海主要从事综艺节目及电视剧,刚刚正在泰国曼谷为最新一期的《高能少年团》进行拍摄。据了解,最新一期的制作成本超过2亿元,不过《高能少年团》第一季能录得盈利,因此第二季获得更多广告商垂青,冠名赞助包括伊利及OPPO。
成本收益前期掌控
据了解,厚海的综艺节目及电视剧主要透过广告及网络转播权作为收入,而成本方面,演员开支约占50%,制作团队则占25%,余下25%则为宣传费用。鉴于投资成本前期早已锁定,加上厚海采取B2B模式(直接销售予电视台或网站),所以成本控制及收入可在前期掌控。
厚海核心团队均属80后年轻人,因此相当了解目前年轻人的口味,加上集团着重创意并走年青化路线,因此今年下半年已有多档综艺节目及网剧准备开拍,值得市场期待。除此之外,厚海未来有机会涉足电影及经理人业务,届时收入将可进一步提升。现时传递娱乐市值及估值均低企,大股东又多番增持,投资者可以现价买入,中长线以0.6港元作目标。
传递娱乐走势图(01326.HK)