心连心化肥计划销售更多可提升农作物质素的高端尿素和复合肥。
心连心化肥（01866.HK）主要从事化工肥料，产品包括尿素、复合肥及甲醇等，为中国单体规模最大的尿素生产商。最近北韩就因在国际制裁下，没有足够的原油制造化肥，预计会令今年粮食产量下降5%至10%，可见肥料对粮食产量的影响。更重要的是，目前中美正处于贸易战开端，而集团主席刘兴旭向媒体表明，贸易战对集团有利。
刘兴旭指出，面对贸易战中国对美国实施反制措施，使国内农产品价格上升，反而提高农民的生产意欲，预料下半年尿素和复合肥的需求增加。根据中国农业科学院《中国农业产业发展报告》的分析，中美贸易摩擦将会导致美国对华农产品出口额下降约四成，大豆、棉花等农产品进口价格短期内上涨5.9%至7.5%。
贸易战有利国内需求
大豆、棉花等农产品价格的提升会增加国内农产品的种植收益，同时推动产品涨价，提高相关企业的利润率。刘兴旭亦预期，业内未来将有更多落后产能被淘汰，尿素行业的产业集中度会进一步提升。集团计划销售更多高端尿素和复合肥，因其能够提升农作物的质素，所以会减少普通尿素的销量占比。
煤炭、原油等燃料是生产化肥的主要成本之一，心连心近年积极推动旗下煤矿项目生产自家煤炭，其新疆基地已于4月26日开始试产，6月份正式投产，设计年产能90万吨，令集团的每吨煤炭成本只有约100元。
成本优势下半年反映
业绩数据显示，集团于上半年毛利率大增近4个百分点，至23%，主要由于尿素及三聚氰胺的毛利率上升，以及DME产品投产后以更灵活的方式改善产品组合所致。即是说，自家生产的煤炭所带来的成本优势，并未于上半年为集团带来好处，而是在下半年反映，这份憧憬实在令人期待。
目前秦皇岛5,500卡动力煤指数处于每吨500元至600元的高水平，心连心每吨煤炭只有100元的话，笔者粗略估算，下半年已可节省1亿至2亿元的煤炭支出，相当于上半年盈利3.38亿元的30%至60%。