一直高企的新三板市场“壳”费近来出现下滑。多位业内人士向中国证券报记者表示，近期新三板“壳”市场的报价有较大幅度回调。这主要是因为“壳”供给充分，而借“壳”需求在降低。尽管“十三五”规划纲要没有写入战略性新兴产业板等内容，但新三板市场“壳”费下滑不会逆转。
“壳”费大幅下滑
记者了解，进入到3月份，新三板市场“壳”价格出现下滑态势，且下滑幅度甚大。一位不愿具名的资本运作人士表示，相比较于去年最顶峰，“壳”费至少有30%左右幅度的下跌。“资本市场的供需结构不断改变，价格有浮动很正常。之前‘壳’费基本上是缓慢上涨，且‘壳’出让方往往占据主动。近期新三板‘壳’市场的波动值得关注。”
这种情况也得到一家新三板公司董秘的证实。该董秘对记者表示，目前“壳”的均价已下跌至1500万元左右。“个别冷门行业甚至到了1200万元水平。而去年12月，‘壳’的均价至少在2000万元左右。”
“2013年底至2014年间，新三板市场开始出现借‘壳’现象，当时的‘壳’费在300万-500万元。2015年上半年市场行情好，新三板‘壳’费的涨幅跟新三板市场的K线图基本差不多。即使在去年下半年市场骤然转冷，‘壳’费依然没有下跌，且稳步上涨。尽管去年下半年以来，业内对‘壳’费的下跌已有预期，下滑速度之快还是出人意料。”
仍有下行空间
对于新三板市场“壳”费的未来走势，业内人士观点基本一致，即稳中有降。“在不考虑中介费用的情况下，2016年‘壳’费的均价会在1000万1500万元左右，个别百万元级别和超过2000万元的情况也可能出现，但不会是普遍现象。”洞见资本合伙人杜明堂对记者表示。
“按照现在的趋势，未来将有30%左右的新三板公司会被出清。如果今年挂牌公司达到10000家，则理论上‘壳’的供给有3000家。若后期退市制度跟上，‘壳’供给将非常充分，远远超过需求。”杜明堂称。
“之前新三板被借‘壳’企业以430开头为主，主要因为这些企业股份全流通，如果资产规模不大，借‘壳’的交易成本通常较低。2014年下半年和2015年期间，很多企业集中挂牌。按照要求，挂牌公司控股股东及实际控制人在挂牌前直接或间接持有的股票分三批解除转让限制，每批解除转让限制的股份数量均为其挂牌前所持股票的三分之一。随着时间的推移，多数流通和全流通的公司将成批出现，这将给借‘壳’方更多的选择。”上述新三板公司董秘表示，从目前的报价来看，价格下降最多的大多属于注册地偏远、行业传统、资产体量较大、股东有套现需求的企业。宋政