目前，大宗商品市场对于A股影响已开始展现出来。一方面，农产品与金属期货同时暴涨，吸引了大量游资转战期货市场，二级市场缺少强力资金引导，题材股活跃程度明显下降。另一方面，“黑色系”品种与供给侧改革高度重叠，其价格上涨同样支撑着煤炭、钢铁、有色等板块估值。螺纹钢、煤炭现货市场也开始活跃起来，甚至部分企业开始提高出场价格。基本面回暖有助于A股市场慢牛节奏。具有护盘资金支持的周期性板块仍存在波段性机会。
根据以往的经验，在市场缺少方向时，场内资金存在着抱团取暖的现象。随着上市公司不断披露一季报，保险资金的最新持仓也开始曝光。其今年一季度出现在26家公司的前十大流通股名单中，分布在计算机、医药生物和银行等行业。业绩稳定的大消费、大蓝筹仍是QFII投资者的“最爱”。整体来看，机构持仓以防守为主。
上海证券分析师认为，市场对于流动性边际预期变差，导致在存量博弈格局下，部分反弹切入去年底3600点受套密集区的强势品种，受到获利盘解套盘的双重打压，引发市场共振下跌。
次中级调整未必全面破坏市场的上升结构，但在时空两方面都有一定的延续性，因此策略上首先是控制仓位，利用市场波动摊低中小盘成长白马股的持仓成本。轻仓投资者可以重点观察商品期货市场映射的通胀主题机会。
东财