本周市场是一波五连阴的走势，除了4.19和4.22尾盘拉升小涨之外，其余都是调整的格局，甚至可以说5天盘中都有明显的调整，而周K线方面则继续保持着涨一周跌一周的交替走势，技术上，指数守住了2900-2930点区间，同时金融股和资源股也都是保持活跃，所以行情并未终结。为何还有调整？玉名认为是两方面的因素，一方面是创业板看跌楔形的出现，另一方面是月末年报和季报压力。在4.19魔咒被误读的文章分析中，我提到了单纯将风险聚焦在4.19一天是不对的，在“日历买股法”书中分析过各类的时间效应，其背后往往是源于固定时间、固定事件引发的走势。所谓的4.19魔咒，实际上其背后是对于年报、季报在4月下旬密集公布的担忧情绪，包括一些类似高送转股的获利兑现派发行为，尤其是在连续出现后，被市场所熟悉，一旦出现就会加速、强化其效应，如同熔断的磁吸效应一样。
资金面上，“央妈”护盘意愿较强。不到一周时间，央行已先后两次开展了合计4480亿元MLF操作，抵消了4.21及之前两批MLF到期的压力。央行提前续做MLF，配合公开市场操作（OMO）连续资金净投放，可有效平抑本周大量MLF到期可能对流动性造成的冲击，随着企业缴税收尾，短期流动性波动隐患基本被排除，资金面应暂时无忧。玉名认为央行积极预调的举措，有望消除市场对流动性前景的顾虑，但MLF操作利率连续持稳，表明短期内货币市场利率进一步下行的条件不充足，未来资金面大概率将呈现相对平稳和适度宽松的状态，市场所期待的降准因素将落空。
从上证指数本轮反弹的节奏来看，已经呈现了一个完整的5浪结构，并且我们看到，第5浪的上升角度已经明显弱于1浪和3浪，这可以看成是一个衰竭过程，也就是说2638点以来的上涨已经出现了衰竭，目前能够维持大盘的只剩下5浪高点在哪里这一个悬念而已。同时可以看到MACD指标在5浪中已经出现了两次顶背离，第三次之后将形成阶段性顶部，所以行情还有一段路程，借鉴11.27之后的走势可以发现大约3周左右。玉名认为一批个股会先于指数调整，这也是为何创业板近期跌幅是主板两倍以上的原因，主板有权重股（金融和资源股护盘），而创业板有的则是砸盘了。实际上随着年报、季报密集发布，前期已经有高送转股和绩差股先行出现了调整，所以这一现象还是值得股民重视。有跌的也有冲击新高的，期货强劲反弹拉动了农产品、钢铁、有色金属等资源股板块活跃，随着创业板一波宣泄过后，市场在下周是一个逐步企稳的过程。
玉名