我们认为，白酒最新一波涨幅，主要是基于行业基本面的良好表现。白酒行业复苏明确，市场资金配置比重逐步加大，但仍处于低配状态。所以，建议全面买入白酒，趁机调整加仓。大品种强推五粮液、贵州茅台、古井贡；小股票上，建议金种子酒、水井坊、酒鬼酒。食品板块，推荐双汇发展、伊利股份，继续看好食品电商。
从配置需求到布局复苏，目前仍处低配状态。年初以来，市场资金分三个时间点，大批量买入白酒行业股票。1月15-30日，资金从配置性角度，加大对白酒配置，以贵州茅台、五粮液龙头公司为主；2月20日-3月5日，资金开始从基本面角度审视白酒板块；3月24-30日，春糖会和季度报告利好消息不断，市场确信白酒复苏行情。但三轮配置高峰过后，白酒板块仍处低配状态。季报之后，灵活资金寻求滞涨弹性品种，三线白酒涨幅居前，以酒鬼酒、金种子酒为代表。此阶段以灵活资金为主(私募等社会资金)，公募参与比重不大。
2016是白酒复苏元年，基本面是王道，名酒是贯穿全年的龙头。过去几年，需求不断增长，行业企业则从扩张变成收缩，今年初整体开始进入对接需求的时期，预计20%左右的增速至少可以维持2年。我们认为，本轮白酒行情的逻辑是：需求一方，白酒价格趋于稳定，消费从超跌速度开始回升，预计使中高档名酒的销量有20%三年复合增长；供给一方，白酒黄金10年积累价格泡沫和销量泡沫，在2014年底已经出清。全年来看，资金配置需求仍然以基本面为核心，更多资金考虑低位进入，名酒仍是龙头，小酒经过短期暴涨后将会分化。
白酒复苏明朗，调整趁机加仓。白酒市场虽略有波动，但应着眼中长期投资，白酒基本面表现积极良好，全年看30%+的绝对收益空间，应充分把握机会。推荐个股：大品种重点推荐五粮液、贵州茅台以及徽酒龙头古井贡；小股票上，建议关注金种子酒，水井坊，酒鬼酒。食品板块，双汇发展、伊利股份季报增速超预期，成本下降受益明显，估值处于底部，配置性价值极高。继续看好安琪酵母和食品电商的空间，安琪酵母的净利率会继续超预期，市场一致预期将继续上调，休闲食品电商空间巨大，值得期待。招商证券